갤럭시아컴즈는 1994년 설립되어 2007년 코스닥시장에 상장한 뉴미디어 모바일마케팅 전자결제사업 등에 전문화된 기업이다. 현재 모바일백화점상품권과 KIOSK 등을 운영하는 마케팅사업과 시스템개발 서비스운영 유지보수 등을 일괄 대행하여 주는 모바일 ASP사업과 소셜커머스 사업 등을 펼쳐가고 있다. 모바일쿠폰컨설팅을 주 업무로 하는 (주)가비를 연결대상 종속회사로 거느리고 있다.

동사의 사업환경은 ▷전자상거래시장의 확대 발전에 따라 전자지불 서비스 산업도 꾸준히 성장하고 있고 ▷스마트폰 보급 확산으로 모바일서비스와 마케팅 시장도 확대되고 있어 성장성을 유지하기 위한 환경은 우호적이다. 경기변동과 관련 갤럭시아컴즈는 매우 민감하게 영향을 받는다. 주요제품은 ▷휴대폰소액결제(46.3%) ▷PG매출 (29.9%) ▷편의점선불결제 (9.8%) ▷모바일백화점상품권 (7.9%) ▷모바일쿠폰 (5.9%) ▷기타사업 (0.2%) 등으로 구성된다.

갤럭시아컴즈의 실적은 ▷전자상거래시장 확대시 ▷스마트폰보급 확산시 ▷온라인쇼핑 디지털콘텐츠 시장 확대 수혜를 입게 된다. 동사의 재무건전성은 중하위로 평가받았으며 ▷부채비율183% ▷유동비율142% ▷자산대비차입금비중 0% ▷이자보상배율2배 등으로 요약된다. 신규사업으로 ▷차세대 모바일 금융 플랫폼인 머니트리(Money Tree) ▷댄스 동영상전문 콘텐츠 유통플랫폼인 뽐플(구 코인뷰) 등을 진행하고 있다. 한편 동사의 내재가치 분석 결과에 따르면 사업독점력 재무안전성 수익성장성 등에서 중하위권으로 평가됐고 밸류에이션과 현금창출력 지표에서는 판정보류로 매겨졌다.

모바일 상품권/쿠폰 사업 확장  

1. 목표주가 7500원에서 5000원으로 조정

투자의견 ‘매수’ 유지. 목표주가는 기존 7,050원에서 5,000원 조정. 12M Fwd EPS 142원에 Target PER 35배 적용하여 산출. 이는 ① PC/모바일 등 온라인 쇼핑의 성장으로 전자결제 부문의 실적 모멘텀 부각

② 금융 플랫폼 ‘머니트리(Money Tree)’의 장점(머니트리 캐시 교환 기능 등)과 기존 비즈니스(전자결제, 상품권, 선불카드 등) 간의 전략적 시너지 본격화 등을 반영. 온오프 결제시장 대응이 가능하며, 모바일 생태계

2. ‘19 년 실적 전망

‘19년 연결기준 예상실적은 매출액 1,001억원(YoY+23.0%), 영업이익 96억원(YoY+28.1%) 전망. 1분기 예상실적은 매출액 219억원(YoY+19.2%, QoQ-1.8%), 영업이익 21억원(YoY+67.1%,QoQ-0.8%) 전망.

이는 ① 국내 전자결제 시장의 성장으로 동사의 PG사업의 고성장 예상. ② <머니트리> 결제시장 침투율 상승. 신용카드, 가상계좌/계좌이체, 유무선 전화 결제, 상품권/쿠폰 결제, 편의점 선불결제 등 모든 결제수단 가능한 토탈 금융 플랫폼 서비스를 제공. 단순 결제 플랫폼 기능을 넘어 ‘머니 트리 캐시(Money Tree Cash)’를 통한 충전, 교환, 결제 서비스 등 자체 금융 서비스 포함. 향후 국내외 간편송금, 신용대출, 금융컨설팅 등 핀테크 서비스도 런칭 전망. 안드로이드 마켓 다운로드
100만개 이상.

③ 모바일 상품권/쿠폰 사업 확장. 백화점 상품권 이외에 골프, 면세점, 럭셔리 수입 브랜드 등 신규 상품권 시장 진출. 쿠폰사업도 브랜드 마케팅 쿠폰 발행 수요 증가로 모바일 쿠폰 취급액 성장 기대.

베타뉴스 홍진석 (press@betanews.net)
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