SK증권이 GS 리테일에 대해 투자 의견 매수와 목표 주가 3만6000원을 제시했다.

종전 목표가 4마5000원 대비 20% 하향된 수치다. 증권사는 목표 주가 산정에 대해 글로벌 퀵커머스 기업들 주가 조정으로 동사 커머스 사업부 Target P/GMV 를 기존 0.75 배에서 0.56 배로 약 25% 하향조정했기 때문으로 설명했다.

유승우 연구원은 글로벌 퀵커머스 주가 조정세가 길어지는 중으로 진단했다.

증권사 자료에 따르면 동사는 요기요 인수로 글로벌 퀵커머스 기업들 주가와 연동되기 시작했다. 피어그룹인 딜리버리히어로, 메이투안, 딜리버루와 주가 흐름이 유사하게 나타나고 있는데, 지난 몇 개월간 퀵커머스 주가가 조정세를 보였다.

유 연구원은 이커머스 기업들이 2020 년 큰 폭의 성장한 것이 역기저효과로 작용하며 2021 년 퍼포먼스가 좋지 못했던 것으로 분석했다.

2022 년 기준 딜리버리히어로 P/GMV 는 이전 보고서 작성 당시 0.77 배에서 최근 0.55 배로 - 28.6% 하락했고 메이투안은 0.79배에서 0.69 배로 – 12.7% 하락, 딜리버루는 0.69 배에서 0.43배로 – 37.7% 하락했다.

하지만 유 연구원은 2022년이 도약의 원년이 될 것으로 분석했다.

유 연구원은 "동사에게 2022년은 최근 요기패스를 출시한 요기요 서비스와 시너지가 본격화 되는 원년이다"면서 "미국 도어대시가 대시패스 출시 후 큰 폭의 거래액 성장을 이뤄낸 바 있듯 이 동사의 퀵커머스 거래액도 유의미하게 발생할 수 있을 것으로 판단된다"고 설명했다.

이어서 "동사의 커머스 사업부 가치를 산정하기 위한 Target P/GMV 를 피어그룹 평균 0.56 배를 적용하는데 무리가 없다"고 분석했다.

베타뉴스 이직 기자 (press@betanews.net)
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