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롯데쇼핑, 버티컬 셀렉션 확장을 기다릴 때...목표 주가 25.9% 하향


  • 이직 기자
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    입력 : 2022-01-21 09:19:22

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    SK증권이 롯데쇼핑에 대해 투자 의견 매수와 목표 주가 10만원을 제시했다.

    종전 목표 주가 13만5000원 대비 25.9% 하향된 수치다. 증권사는 목표 주가 산정에 대해 ▲ 아직 롯데 ON 의 온라인 거래액 성장세가 뚜렷하지 않은데다가, ▲ 백화점 사업부 적용 EV/EBITDA 가 기존 6.8 배에서 6.1 배로 하향되었고 ▲ 할인점 사업부 적용 EV/EBITDA 도 기존 10.2 배에서 9.8배로 하향된 점을 제시했다.

    유승우 연구원은 롯데ON 의 버티컬 셀렉션 확장을 기다릴 때라고 진단했다.

    유 연구원은 "동사는 전략적 투자자로 한샘 지분을 인수하는 SPC 에 출자하며 버티컬 셀렉션을 강화하는 행보를 보였다"면서 "생필품, 음식료품과 달리 버티컬은 시장 장악력이 압도적인 이커머스 기업이 아직 부재하다는 점에서 한샘 지분 확보는 중요하다"고 분석했다.

    이어서 "롯데 ON 이 쿠팡, 네이버쇼핑, SSG 닷컴 등과 경쟁하는데 있어서 아직은 두각을 나타내지 못하고 있지만 점진적으로 한샘의 포트폴리오를 활용해 버티컬 셀렉션을 강점으로 삼아 온라인 거래액이 성장할 수 있을 것으로 전망된다"고 설명했다.

    온라인 거래액이 안정적 성장률을 보여주며 유의미한 수준을 기록하게 될 경우 이커머스 사업부에 대한 별도의 가치를 산정해 전체 기업가치에 반영해야 할 여지 있다는 것이 유 연구원의 진단이다.


    베타뉴스 이직 기자 (press@betanews.net)

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